几年来,世界各地都在努力控制和解决人类活动对地球的影响。为此,2016年,190多个国家通过《巴黎协定》承诺改善其目标和战略,以将全球变暖限制在1.5°C以下。这一文书已成为开发改善环境条件的工具的框架。

碳市场在这一框架中发挥了作用。它们的运作基于一个前提:企业和/或政府采取行动减少、取消或避免CO2来自大气的排放。如果这些超出了所获得的义务,剩余部分可以作为碳信用额进行交易(1吨二氧化碳= 1个信用额)。

全球各地都有销售这些信用额的市场,这些市场根据其运作规则进行区分。还有合规市场,包括与《京都议定书》(Kyoto Protocol)相关的市场,由承诺减排的国家推动的项目开发组成,并获得信用。有一些事先遵守的市场(如欧洲市场),其中为公司设定了污染气体的最大限额,如果他们实现了更大的减排,就可以交易他们的盈余。此外,还有自愿碳市场(VCMs),在这个市场上,不符合合规市场条件的减排量可以进行交易。

风险管理机制的出现是对强制性合规市场的补充。它们的动力学是基于排放补偿的。也就是说,如果一家公司的温室气体排放量超过了一定的阈值,它可能会寻求通过购买其他项目的债券或信用来抵消这些超额排放,这些项目已经(由授权的第三方)获得了温室气体排放的认证。

推进自愿碳市场

与强制性合规市场不同,vcm没有注册表来评估项目及其特征。在全球范围内,有不同的计划来量化市场规模。其中一项主要举措是由伯克利大学的伯克利碳交易项目开发的自愿登记抵消数据库(该工具记录了四个主要的自愿碳抵消认证机构的项目:美国碳登记(ACR)、气候行动储备(CAR)、金标准和Verra (VCS)。)

根据数据库,在区域一级(见下图),十个项目中有九个集中在北美(主要是美国)。在其他地方,(正如德勤基于公开数据的研究发现的那样)非洲表现突出,因为它只占全球污染排放量的3%,但已成为该领域最相关的地区之一。它包括所有VCM项目的20%,产生了近11%的注册和确定的信贷。相比之下,在排放量占全球26%的中国等国家,只有9%的项目得到了开发。

登记册显示,发放信贷最多的国家和区域的领土特点与开发项目的可行性密切相关,这些项目不仅有助于获得其自然资本,而且还建立了支持其可持续性的财政计划。

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VCM项目的地理分布。资料来源:德勤,信息来自加州大学伯克利分校伯克利碳交易项目自愿登记抵消数据库。

在拉丁美洲,首个碳排放交易体系于2020年在墨西哥启动,试点项目为“碳排放交易体系”。这是该地区首个此类项目,覆盖能源和工业部门(占全国污染气体排放量的40%)。在乌拉圭,正如我们在观点,德勤开发了首个与畜牧业相关的碳抵消项目。饲养方法和放牧技术的改进导致了排放的减少,随后活动本身也得到了改善。

对于这个项目,保守估计只有50%的采用率,获得了以下结果:

市场规模

根据伯克利大学的数据库,截至2021年11月,已经开展了约5800个自愿抵消项目,避免、减少或封存了约11亿吨CO2.其中44%涉及林业管理和土地利用(见下图)。这些项目中的大多数(近三分之二)与减少毁林和森林退化排放(REED+)框架有关。这一倡议得到联合国的支持,作为一种养护和可持续管理森林的机制,符合森林发展所在地区的社会和经济动态和特点。它的基础是建立财政激励机制,帮助它们随着时间的推移变得可持续,从而有助于减排。

至于与可再生能源发电相关的项目(占注册项目总数的33%),近80%集中在风能和水力发电厂。其余的项目主要集中在改进程序、用污染较少的物质代替物质、回收废物和用低排放源替代能源。

不断创新的市场

这些市场的另一个好处是它们能够实施创新流程。例如,项目生命周期(下图)涉及到项目的鉴定,以协商合同的颁发证书。就自愿市场而言,现有项目的参数和核证机构的标准可以预先估计项目的信用潜力。它们主要可以促进筹资,从而满足这类项目所固有的技术和培训需要。在这种情况下,资金可以从项目本身的证书或信贷中偿还。

碳银行

另一个例子是碳银行的发展。政府机构的参与是关键,因为它避免了与公司的直接营销,从而提高了项目所有者的吸引力。由于银行较少受到市场波动的影响,它们可以在碳信用持有者和需要它们降低排放水平的潜在购买者之间充当中介。在购买信用时,它通过市场机制(如拍卖)确保最佳价格,然后赚取交易保证金以继续推广活动。

期权将在未来得到加强

有一些领域可以推广vcm。然而,要发挥其潜力,也必须认识到项目可能影响其他经济部门,并面临监管障碍和技术进入壁垒。如果采用良好的实践,如果各部门采用创新的解决方案(例如,通过金融科技的参与),就可以克服这些问题。

在未来几年,自愿碳信用市场将继续增长,这主要是由于越来越多的公司寻求实现更合理的排放平衡的策略。项目的结构和发展对于这一工具成为有利可图的选择至关重要,更重要的是,满足自愿抵消市场固有的灵活性特点,并有助于减少排放。

风险管理机制是强制性机制的补充。对于设定了排放目标的公司来说,它们已逐渐转变为一种更可行、更有吸引力的选择,与此同时,它们也成为不同行业的一种新的收入形式。然而,仍有空白需要填补。最重要的是,有必要在设计这些项目时,使有潜力的项目能够与行动者或资源联系起来,以便进行这些项目,同时始终认识到开发这些项目的地方的特殊性和规定。

在德勤,我们致力于开发有助于改善环境状况的工具。如需更多资料,请参阅观点我们通过分析市场趋势以及它如何补充其他机制来开发vcm。


Pablo E. Verra在新兴市场拥有超过20年的影响力投资和咨询经验。他是德勤西班牙拉丁美洲公共部门、影响和发展融资的首席合伙人兼区域主管。可以通过pverra@deloitte.com与他联系

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